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电气设备行业-“两会”能源策:抓电改、新能源并网消纳、煤电去产能三重奏

发布时间:2017-03-07    研究机构:华创证券

主要观点。

1.能源板块三个主题是年内工作重点。政府工作报告字字珠玑,涉及国民经济诸多领域。从能源板块来看,政府工作报告5次提到能源、3次提到电力,重点工作涉及三个方面:电改、新能源并网消纳、煤电去产能。这也将是本年内政府工作的重心。

2.抓好电改,电力行业混改要迈出实质性步伐。政府工作报告与中央经济工作会议均将电力行业作为推进混改的重点领域,要求“迈出实质性步伐”,并特别强调“抓好”电力体制改革。在去年基础上,我们认为今年将是电改第二个爆发期。涪陵电力、文山电力等电网系统售电平台将是最大的受益者;合纵科技、北京科锐(002350)等受益于增量配电市场放开的小市值、高弹性标的。

3.“弃风、弃光、弃水”首次写入政府工作报告。在经过高增长后,风电、光伏增速开始回落,“三弃”问题日渐突出,这一问题也已得到国务院高层的关注,在一系列体制和技术措施后,预期年内有望得到好转。推荐行业龙头标的金风科技、天顺风能、泰胜风能、隆基股份。

4.煤电去产能启动,发电板块业绩有望反转。对于煤电去产能,国务院的态度坚决,提出今年“淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上,以防范化解煤电产能过剩风险”。通过强硬行政手段,辅之以电改的市场方法,发电侧去产能效应可以在短期显现,煤电阶段性恶化的经营状况也有望触底。推荐业绩有望扭(减)亏标的:大唐发电、甘肃电投。

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